今天（10日），國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備“巨無霸”聯(lián)影醫(yī)療開啟科創(chuàng)板申購，發(fā)行價格109.88元/股，本次IPO擬募資124.8億元，為年內(nèi)A股第二大IPO，也是科創(chuàng)板開板以來第三大IPO項目。

該股發(fā)行市盈率為77.69倍，遠(yuǎn)高于行業(yè)市盈率的34.85倍。最讓投資者糾結(jié)的是，如此備受市場關(guān)注的聯(lián)影醫(yī)療，會不會是一只肉簽股？到底是放手一搏，還是謹(jǐn)慎為妙，也是見仁見智的事情。

一旦上市有望沖擊千億市值

此次IPO中，聯(lián)影醫(yī)療擬募資124.8億元，新股擬募集資金規(guī)模僅次于中國海油的322.92億元。一旦發(fā)行成功后，聯(lián)影醫(yī)療市值將為905億元，直奔千億市值，其市值規(guī)模有望排在科創(chuàng)板第6名。

截至今天中午，市值居于科創(chuàng)板最前列的分別是中芯國際（3389億）、晶科能源（1875億）、天合光能（1818億）、百濟(jì)神州（1522億）、大全能源（1308億），其后將出現(xiàn)400億市值的空檔，目前居于第6位的則是中微公司（899億）。

據(jù)了解，聯(lián)影醫(yī)療是國產(chǎn)醫(yī)學(xué)影像龍頭，公司致力于為全球客戶提供高性能醫(yī)學(xué)影像設(shè)備、放射治療產(chǎn)品、生命科學(xué)儀器及醫(yī)療數(shù)字化、智能化解決方案。公司產(chǎn)品自上市以來已入駐全國近900家三甲醫(yī)院，其中，MR產(chǎn)品、CT產(chǎn)品、PET/CT及PET/MR產(chǎn)品在國內(nèi)新增市場占有率排名第一，DR及移動DR產(chǎn)品在國內(nèi)新增市場占有率分別排名第二和第一。

連續(xù)三年營收穩(wěn)定增長

公司最近三年的營業(yè)總收入分別為29.79億元、57.61億元、72.54億元，同比增長46.43%、93.36%、25.91%；歸母凈利潤分別為-7351.98萬元、9.03億元、14.17億元，同比增長41.53%、1328.13%、56.96%。

招股意向書披露，聯(lián)影醫(yī)療預(yù)計2022年1-6月實現(xiàn)營收37.02億元至41.65億元，同比增長20%至35%；歸母凈利潤為7.44億元至8.74億元，同比增長15%至35%。業(yè)績增速在高基數(shù)的情況下有所放緩。

按照發(fā)行計劃，聯(lián)影醫(yī)療原計劃募集資金124.80億元，擬用于下一代產(chǎn)品研發(fā)項目、高端醫(yī)療影像設(shè)備產(chǎn)業(yè)化基金項目等。

定價是否高估存爭論

針對聯(lián)影醫(yī)療的發(fā)行價，市場爭論不一。

有市場觀點認(rèn)為，該股發(fā)行市盈率為77.69倍，兩相對比，邁瑞醫(yī)療對應(yīng)的靜態(tài)市盈率扣非后為46.20倍；而萬東醫(yī)療對應(yīng)的靜態(tài)市盈率扣非后為94.47倍。兩者靜態(tài)市盈率扣非后平均值為70.34倍。經(jīng)對比，聯(lián)影醫(yī)療的市盈率高于邁瑞醫(yī)療與萬東醫(yī)療的平均值，也高于同行業(yè)可比公司平均靜態(tài)市盈率。聯(lián)影醫(yī)療109.88元/股的發(fā)行價，對應(yīng)的市盈率為77.69倍。按照證監(jiān)會行業(yè)歸類公司屬于專用設(shè)備制造業(yè)（C35），中證指數(shù)有限公司發(fā)布該行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率為34.85倍。

也有另外的觀點認(rèn)為，如果聯(lián)影醫(yī)療的營收與凈利的增速保持目前水平，發(fā)行價就處于比較合理的空間。