李克強(qiáng)總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議指出要促進(jìn)醫(yī)療健康、養(yǎng)老、托育等消費(fèi)，支持社會(huì)力量補(bǔ)服務(wù)供給短板。早先于4月11日，關(guān)于上市公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，證監(jiān)會(huì)提出要支持民營(yíng)企業(yè)依法上市融資、并購(gòu)重組，完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制，激發(fā)民營(yíng)企業(yè)的活力和創(chuàng)造力，充分發(fā)揮民營(yíng)上市公司在穩(wěn)定增長(zhǎng)、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)、改善民生方面的重要作用。

　　近期關(guān)于社會(huì)辦醫(yī)乃至民營(yíng)上市公司的利好政策頻出，意味著國(guó)家對(duì)于民營(yíng)醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療消費(fèi)板塊的支持力度不變。未來(lái)伴隨著政策逐步落地和疫情逐步受控，群眾對(duì)于醫(yī)療服務(wù)和消費(fèi)的需求有望持續(xù)恢復(fù)，從而帶來(lái)反彈機(jī)會(huì)。

　　我們認(rèn)為醫(yī)療服務(wù)及消費(fèi)醫(yī)療屬性投資標(biāo)的消費(fèi)需求在疫情過(guò)后有望進(jìn)一步釋放，對(duì)公司成長(zhǎng)有長(zhǎng)期的促進(jìn)作用，服務(wù)推薦持續(xù)關(guān)注優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務(wù)及消費(fèi)醫(yī)療屬性投資標(biāo)的：海吉亞醫(yī)療(6078.HK)、錦欣生殖(1951.HK)、雍禾醫(yī)療(2279.HK)、時(shí)代天使(6699.HK)、瑞爾集團(tuán)(6639.HK)等。

　　投資建議

　　在把握港股估值修復(fù)機(jī)會(huì)的同時(shí)建議布局景氣賽道及超跌核心資產(chǎn)，未來(lái)建議關(guān)注：

　　1)創(chuàng)新藥：傳奇生物CART成功于FDA獲批是創(chuàng)新藥出海的優(yōu)秀先例，長(zhǎng)期看醫(yī)藥創(chuàng)新仍是主旋律，建議緊密跟蹤相關(guān)企業(yè)的海外臨床試驗(yàn)進(jìn)展，重視相關(guān)潛力品種的海外市場(chǎng)空間。建議關(guān)注信達(dá)生物(1801.HK)、康方生物-B(9926.HK)等。

　　2)醫(yī)療器械：短期市場(chǎng)對(duì)器械集采預(yù)期較為悲觀，相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)較為低迷；長(zhǎng)期看，板塊子賽道眾多，分子診斷及微創(chuàng)機(jī)器人等子賽道潛力巨大，龍頭企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)具有壁壘。建議關(guān)注機(jī)器人賽道優(yōu)質(zhì)標(biāo)的微創(chuàng)機(jī)器人-B(2252.HK)，以及癌癥早篩標(biāo)的諾輝健康-B(6606.HK)、眼科AI篩查優(yōu)質(zhì)標(biāo)的鷹瞳科技-B(2251.HK)。

　　3)醫(yī)療服務(wù)：醫(yī)療服務(wù)滲透率低，需求增長(zhǎng)前景廣闊，建議關(guān)注腫瘤醫(yī)療服務(wù)標(biāo)的海吉亞醫(yī)療(6078.HK)、港股植發(fā)第一股雍禾醫(yī)療(2279.HK)等。

　　4)CXO:CXO行業(yè)目前估值相對(duì)合理，具有配置的性價(jià)比，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈具備全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，受益于海內(nèi)外下游需求增長(zhǎng)，行業(yè)高景氣可以持續(xù)。長(zhǎng)期看推薦一體化產(chǎn)業(yè)龍頭藥明康德(2359.HK)、康龍化成(3759.HK；300759.SZ)，藥明生物(2269.HK)。

　　5)疫苗及新冠治療藥：疫情周期超預(yù)期，香港疫情嚴(yán)重，防疫需求仍然很大。疫苗建議關(guān)注康希諾生物-B(6185.HK)、三葉草生物-B(2197.HK)，新冠治療藥建議關(guān)注君實(shí)生物(1877.HK)、先聲藥業(yè)(2096.HK)、歌禮制藥-B(1672.HK)

　　核心觀點(diǎn)

　　上周市場(chǎng)回顧：國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)部署系列舉措，關(guān)注醫(yī)療服務(wù)及消費(fèi)醫(yī)療屬性投資標(biāo)的

　　恒生指數(shù)單周(2022年4月11日至2022年4月15日)下跌1.62%。恒生醫(yī)療保健業(yè)單周跌幅2.46%，跑輸恒生指數(shù)0.84個(gè)百分點(diǎn)，在12個(gè)恒生行業(yè)中排名最后。個(gè)股方面，漲幅前5名個(gè)股分別是新銳醫(yī)藥(6108.HK，69.01%)、萬(wàn)嘉集團(tuán)(0401.HK，40.00%)、培力農(nóng)本方(1498.HK，25.58%)、泰凌醫(yī)藥(1011.HK，24.66%)、創(chuàng)勝集團(tuán)-B(6628.HK，23.49%)。跌幅前5名個(gè)股分別是榮昌生物-B(9995.HK，-18.85%)、蓮和醫(yī)療(0928.HK，-15.75%)、貝康醫(yī)療-B(2170.HK，-14.17%)、佳兆業(yè)健康(0876.HK，-12.82%)、康寧杰瑞制藥-B(9966.HK，-12.51%)。

　　重點(diǎn)行業(yè)動(dòng)態(tài)：

　　1.國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)4月13日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議指出要促進(jìn)醫(yī)療健康、養(yǎng)老、托育等消費(fèi)，支持社會(huì)力量補(bǔ)服務(wù)供給短板。4月11日，關(guān)于上市公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，證監(jiān)會(huì)提出要支持民營(yíng)企業(yè)依法上市融資、并購(gòu)重組，完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制，激發(fā)民營(yíng)企業(yè)的活力和創(chuàng)造力，充分發(fā)揮民營(yíng)上市公司在穩(wěn)定增長(zhǎng)、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)、改善民生方面的重要作用。

　　2.4月11日，為了進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范雙特異性抗體類抗腫瘤藥物的臨床研發(fā)，國(guó)家藥監(jiān)局藥審中心(CDE)發(fā)布公開征求《雙特異性抗體類抗腫瘤藥物臨床研發(fā)技術(shù)指導(dǎo)原則》意見的通知。征求意見稿明確指出雙抗需在臨床試驗(yàn)上體現(xiàn)相較于同靶點(diǎn)單抗及聯(lián)用治療方案的優(yōu)勢(shì)。這一指導(dǎo)原則將進(jìn)一步規(guī)范同靶點(diǎn)不同治療方案的競(jìng)爭(zhēng)，將有效減少同靶點(diǎn)聯(lián)用方案和雙抗之間的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

　　3.近日世界衛(wèi)生組織(WHO)在其官網(wǎng)發(fā)布消息，該組織于4月4日——7日召開了免疫戰(zhàn)略專家組(SAGE)會(huì)議，對(duì)單劑次人乳頭瘤病毒(HPV)疫苗接種的證據(jù)進(jìn)行了審議，結(jié)論認(rèn)為，單劑次HPV疫苗接種方案可以有效預(yù)防由HPV持續(xù)感染引起的宮頸癌，且與兩劑或三劑方案的效果相當(dāng)。對(duì)此默沙東中國(guó)表示，疫苗的接種方案應(yīng)基于嚴(yán)格的科學(xué)論證，默沙東的四價(jià)和九價(jià)HPV疫苗在保護(hù)效力、保護(hù)效果、安全性和保護(hù)作用持久性方面積累了大量的臨床試驗(yàn)和真實(shí)世界數(shù)據(jù)，并于2017年、2018年先后獲得中國(guó)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局(原國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局)批準(zhǔn)上市。

　　重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài)：

　　【錦欣生殖(1951.HK)】4月13日，公司公告擬1.575億港元收購(gòu)深圳中山醫(yī)院5.46%股權(quán)。截至公告日期，公司間接持有深圳中山醫(yī)院的70.00%股權(quán)，并透過(guò)現(xiàn)有合約安排控制深圳中山醫(yī)院的24.44%股權(quán)；于收購(gòu)事項(xiàng)完成后，公司將間接持有深圳中山醫(yī)院的70.00%股權(quán)，并透過(guò)合約安排控制深圳中山醫(yī)院的29.90%股權(quán)。

　　【歌禮制藥-B(1672.HK)】4月13日，公司宣布與中國(guó)醫(yī)藥保健品有限公司成為其利托那韋片在中國(guó)大陸的經(jīng)銷商。

　　【君實(shí)生物(1877.HK)】4月13日，公司公告特瑞普利單抗用于治療小細(xì)胞肺癌獲得FDA孤兒藥資格認(rèn)定。

　　重點(diǎn)推薦標(biāo)的：

　　雍禾醫(yī)療(2279.HK)、海吉亞醫(yī)療(6078.HK)、康寧杰瑞制藥-B(9966.HK)、信達(dá)生物(1801.HK)、康方生物-B(9926.HK)、康希諾生物-B(6185.HK；688185.SH)、方達(dá)控股(1521.HK)、錦欣生殖(1951.HK)等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、藥品研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、藥品質(zhì)量等突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)。