本周SW醫(yī)藥生物行業(yè)跑贏滬深300滬深300指數(shù)。2022年2月28日-3月4日，SW醫(yī)藥生物行業(yè)上漲0.18%，漲幅居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第十，跑贏同期滬深300指數(shù)約1.86個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)細(xì)分板塊中，原料藥、醫(yī)藥商業(yè)醫(yī)藥商業(yè)和化學(xué)制藥化學(xué)制藥分別上漲5.47%、5.39%、2.62%，中藥中藥、生物制品生物制品、醫(yī)療器械醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)醫(yī)療服務(wù)分別下跌0.33%、0.65%、1.03%和1.83%。

　　本周醫(yī)藥生物行業(yè)凈流入凈流入3.7億元。2022年2月28日-3月4日，陸股通凈流入42.74億元，其中滬股通滬股通凈流入50.35億元，深股通深股通凈流出7.61億元。

　　申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，有色金屬有色金屬和電力設(shè)備凈流入額居前，非銀金融、汽車(chē)和食品飲料食品飲料凈流出額居前。本周醫(yī)藥生物行業(yè)凈流入3.7億元，居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)凈流入第十，凈流入額較上周有所減少。

　　行業(yè)估值。截至2022年3月4日，SW醫(yī)藥生物行業(yè)整體PE(TTM，整體法，剔除負(fù)值)約28.9倍，較上周五略有回落。目前估值低于行業(yè)2012年以來(lái)估值中樞，位于78%的分位；相對(duì)滬深300整體PE溢價(jià)率為132.8%，處于行業(yè)2012年以來(lái)相對(duì)滬深300溢價(jià)率中樞的61%分位。

　　維持對(duì)行業(yè)的推薦評(píng)級(jí)。兩會(huì)政府工作報(bào)告中對(duì)醫(yī)療健康領(lǐng)域的工作任務(wù)作出部署，聚焦提高醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)能力，具體包含12條工作內(nèi)容?？傮w來(lái)說(shuō)，工作部署延續(xù)了國(guó)家在醫(yī)療健康領(lǐng)域的政策導(dǎo)向，整體符合預(yù)期。建議關(guān)注：有望受益于醫(yī)藥基建的醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療邁瑞醫(yī)療(300760)，有望受益國(guó)產(chǎn)替代的制藥裝備龍頭東富龍東富龍(300171)、楚天科技楚天科技(300358)和科學(xué)服務(wù)龍頭義翹神州義翹神州(301047)、諾唯贊諾唯贊(688105)、潔特生物潔特生物(688026)、百普賽斯百普賽斯(301080)、阿拉丁阿拉丁(688179)等，有望受益行業(yè)增長(zhǎng)紅利的醫(yī)美龍頭愛(ài)美客愛(ài)美客(300896)等，估值相對(duì)合理、景氣度有望持續(xù)向好的CXO龍頭藥明康德藥明康德(603259)、博騰股份博騰股份(300363)、凱萊英凱萊英(002821)、康龍化成康龍化成(300759)、九州藥業(yè)(603456)、昭衍新藥昭衍新藥(603127)、泰格醫(yī)藥泰格醫(yī)藥(300347)等；有望受益老齡化、內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力較強(qiáng)的連鎖醫(yī)療龍頭愛(ài)爾眼科愛(ài)爾眼科(300015)、通策醫(yī)療通策醫(yī)療(600763)等；研發(fā)能力較強(qiáng)、有望超跌反彈的國(guó)產(chǎn)疫苗龍頭智飛生物智飛生物(300122)、康泰生物康泰生物(300601)、百克生物百克生物(688276)等；有望受益中醫(yī)藥政策的同仁堂同仁堂(600085)、華潤(rùn)三九華潤(rùn)三九(000999)、云南白藥云南白藥(000538)等。