邓建初:风水轮流转 港美股巿两极化

现今股票市场复杂多变,热钱周围转,与N年前单纯靠基本因素来炒作,众股经常齐上齐落的场面相去甚远。上市公司数目多如繁星,股市市值膨胀甚速,衍生出大量高杠杆投资产品,如期指、期权、牛熊证、认购认沽证、债券、ELN、Accumulator 及进阶至FCN等,力吸投资者资金。

品种繁多,眼花撩乱,然而市场资金池却未能同步增长,在分薄资源效应之下,形成此起彼落的情况出现,轮流炒充斥市场。奇怪的是,除非出现大升市况,否则总是下跌股票数目多于上升股票。赢钱难度与日俱增,哭完股丧股照跌,难怪相当一部分散户连看也不想看了。学海无涯,唯勤是岸,跟随名师,努力学习投资策略之道,细心钻研,经常检讨,才能有望成为赢钱一族。否则与其常被鳄鱼潭吞噬,不如选择退隐江湖算了。

香港股市属于开放型,资金进出入自由,回归前后的炒作模式,是开市先反映前一晚美股升跌,日间紧跟日本股市而上落。当时中国股票市场刚起步不久,对港股无甚影响。到内地逐渐局部开放,让外资参与,日益壮大。优质巨企纷纷来港上市,继而大量加入恒指成分股行列,造成翻天覆地变化。港股开市仍跟前一晚美股尤其纳指,即市则紧随内地A股而起舞,至于日股对港已全无启示作用。因为港股开早过内地A股市场,造成开市时段异常混乱。

俄乌开战,美国率先制裁俄罗斯,并胁迫西方盟友同步进行抵制。石油价格飙升,消费产品成本迅速上涨,战争令物流运输受阻,全球小麦最大供应国俄乌两地出口减少,商品期货倍升,加速推高通胀势头,上周五美国公布通胀数字创40年新高,升势未止,美股大插880点收市,香港表现相对稳定。中美贸易战与俄乌战争制裁行动同时推高通胀,两者取其轻,美国或会考虑将中国入口关税降低。

前任联储局主席伯南克早前慨叹美国加息行动太迟,显示出通胀猛于虎的年代已经来临。联储局终在早前开始大幅加息半厘,预先放出风声未来每次议息都有持续加半厘的可能性,直至通胀受控。可惜的是,根据“钟摆理论”,趋势形成,易放难收。加息行动要结束,不可能是今年内见到的事情。实情是,伯南克当年的超级大量宽松政策,造成现今美国负债累累。左手要还债,右手却要收拾过度通胀,还要顶住快要坠崖的指数,难怪拜登政府口出怨言,归罪于伯南克。

早前4月30日,初哥和周显大师及美股专家Chevin 做节目时曾提及,美股仍处位高势危,大冧或会对港股产生利好作用。箇中原因,是港股应会受惠于美国减少入口关税,而中国对科网股严谨政策转趋宽松,在此消彼长情况下,部分炒美股资金或会回流香江,故此期望后市应会跑赢美股之表现。是否如此,拭目以待。

资深股评家 邓建初

(作者为资深股评家,纵横香港金融圈近三十年,看透股坛光怪陆离,经历多次“缸湖”浩劫,人称“初哥”。)

相關文章

持續虧損!海底撈拉響“警報”

2022-8-16

中國基金報記者 南深8月14日晚,在港上市的海底撈發佈盈利預警,2022年上半年公司營業收入預計最高下滑17%,凈利潤將延續去年下半年以來的