國(guó)泰君安研報(bào)指出：1）醫(yī)療設(shè)備院內(nèi)招標(biāo)有望回暖，院外國(guó)產(chǎn)加速滲透。院內(nèi)設(shè)備在經(jīng)歷脈沖式采購(gòu)、行業(yè)整頓、設(shè)備更新延遲推進(jìn)后業(yè)績(jī)承壓，考慮醫(yī)院診療活動(dòng)逐步恢復(fù)、財(cái)政資金進(jìn)一步落實(shí)，充足的現(xiàn)金流有望支持設(shè)備購(gòu)買(mǎi)。設(shè)備更新招標(biāo)體量近期上升明顯，2025年有望逐步在報(bào)表中體現(xiàn)。家用醫(yī)療器械公司逐步走出疫情基數(shù)，進(jìn)入正常增長(zhǎng)軌道，站在老齡化起點(diǎn)，國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商有望憑借中國(guó)制造優(yōu)勢(shì)，降低產(chǎn)品價(jià)格帶，促進(jìn)滲透率提升。院外為大市場(chǎng)小品類(lèi)，把握滲透率較低的大單品、把握具備品牌知名度及渠道優(yōu)勢(shì)的平臺(tái)型公司。2）對(duì)標(biāo)超越，空間廣闊大有可為。設(shè)備創(chuàng)新進(jìn)入下半程，中低端紅海市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，通過(guò)創(chuàng)新進(jìn)入高端藍(lán)海市場(chǎng)方可長(zhǎng)足發(fā)展，國(guó)內(nèi)優(yōu)秀公司強(qiáng)者恒強(qiáng)，基于自身特點(diǎn)通過(guò)自主研發(fā)及收并購(gòu)的方式進(jìn)行平臺(tái)化管線(xiàn)布局，研發(fā)/制造/渠道/品牌協(xié)同助力新管線(xiàn)快速放量。3）出海早期，模式多樣穩(wěn)步向前。國(guó)內(nèi)醫(yī)療設(shè)備公司尚處于出海早期階段，在發(fā)展中國(guó)家通過(guò)性?xún)r(jià)比搶占份額，歐美高等級(jí)醫(yī)院亦可通過(guò)高端產(chǎn)品逐步突破，空間廣闊。從粗放的經(jīng)銷(xiāo)模式，到并購(gòu)當(dāng)?shù)厍?建立本土直銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)，出海有望成規(guī)模拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。海外下游庫(kù)存依次見(jiàn)底，亦為ODM等公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供保障。