醫(yī)療器械行業(yè)經(jīng)歷了一段艱難時(shí)期。根據(jù)巨靈數(shù)據(jù)，醫(yī)療器械板塊收入僅同比增長(zhǎng)1%，扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3%。這一低迷表現(xiàn)主要源于醫(yī)療合規(guī)要求的提升和醫(yī)改政策的影響，導(dǎo)致許多上市公司業(yè)績(jī)?nèi)狈Υ_定性。然而，展望下半年，醫(yī)療器械行業(yè)有望迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

醫(yī)療合規(guī)新常態(tài)下的機(jī)遇

隨著企業(yè)逐步適應(yīng)醫(yī)療合規(guī)新常態(tài)，行業(yè)整體增速有望企穩(wěn)回升。第二季度開始，部分高基數(shù)因素已逐步弱化，預(yù)計(jì)下半年增速將好于上半年。特別是在院內(nèi)銷售低基數(shù)的背景下，整體增速改善的空間更大。在這一趨勢(shì)下，具有國(guó)產(chǎn)替代、新品放量和出海業(yè)務(wù)快速發(fā)展邏輯的公司，有望實(shí)現(xiàn)同比高增長(zhǎng)，環(huán)比也有望改善。醫(yī)療器械行業(yè)的投資機(jī)會(huì)正逐步顯現(xiàn)。

創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與國(guó)際化戰(zhàn)略

創(chuàng)新將成為推動(dòng)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿ΑＴ谌蛄鲃?dòng)性改善和國(guó)家政策支持的背景下，創(chuàng)新類資產(chǎn)的價(jià)值將得到更好體現(xiàn)。具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的CXO龍頭及細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)將具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。同時(shí)，醫(yī)療器械行業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程也在加速。雖然培育全球性大公司是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，但具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新藥及器械公司有望獲得較高溢價(jià)。

結(jié)語(yǔ)

盡管醫(yī)療器械行業(yè)在2024年上半年經(jīng)歷了調(diào)整，但下半年的前景正在好轉(zhuǎn)。隨著企業(yè)適應(yīng)新的監(jiān)管環(huán)境，行業(yè)增速有望逐步恢復(fù)。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和國(guó)際化戰(zhàn)略將成為推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。對(duì)于投資者而言，關(guān)注具有業(yè)績(jī)確定性的方向及個(gè)股，特別是集采逐步出清的院內(nèi)器械、受醫(yī)療政策影響小的院外或海外器械，以及長(zhǎng)期看好的器械龍頭股價(jià)調(diào)整后的加倉(cāng)機(jī)會(huì)，將是明智之選。在醫(yī)療新常態(tài)下，醫(yī)療器械行業(yè)正迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。