國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械龍頭企業(yè)微創(chuàng)醫(yī)療正在資本市場(chǎng)遭遇重挫。截至周四收盤，微創(chuàng)醫(yī)療（0853.HK）本周股價(jià)暴跌30%，市值不到160億港元。

12月6日，微創(chuàng)醫(yī)療在接連發(fā)布兩份公告后股價(jià)開始暴跌，并拖累整個(gè)“微創(chuàng)系”股價(jià)。其中一份公告計(jì)劃購(gòu)回7億美元于2026年到期的零息可換股債券，另一份公告計(jì)劃發(fā)行2.2億美元于2028年到期的5.75%可換股債券。

提前贖回債券通常是發(fā)生在二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí)的股價(jià)，這種情況下，如果公司基本面出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損，導(dǎo)致現(xiàn)金流逐年減少，資金規(guī)模逐年萎縮，其償債能力很可能會(huì)受到影響。

2020年起，微創(chuàng)醫(yī)療就一直處于虧損，并且過去三年以來虧損不斷擴(kuò)大。2022年財(cái)報(bào)顯示，微創(chuàng)醫(yī)療凈虧損4.37億美元，虧損同比擴(kuò)大57.88%，今年上半年虧損1.63億美元，過去三年半累計(jì)虧損超過10億美元。

另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，微創(chuàng)醫(yī)療資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)三年多逐年上升，從2020年末的43.79%，上升到2023年6月底的59.8%；體現(xiàn)償債能力的速動(dòng)比率和流動(dòng)比率也自2021年以來逐年降低。

與此同時(shí)，微創(chuàng)醫(yī)療還在不斷拆分旗下子公司，截至目前，微創(chuàng)已有5家子公司拆分上市，分別為心脈醫(yī)療、心通醫(yī)療、微創(chuàng)機(jī)器人、微創(chuàng)腦科學(xué)、微創(chuàng)電生理。今年5月，微創(chuàng)心律向港交所遞交招股書，如果成功IPO，這將成為“微創(chuàng)系”的第7家上市公司，這些企業(yè)涉及主動(dòng)脈、外周血管介入、神經(jīng)介入醫(yī)療器械、手術(shù)機(jī)器人等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

不過在已拆分的公司中，僅有心脈醫(yī)療一家公司發(fā)展尚可，其余幾家都仍在經(jīng)歷不同程度地虧損。截至發(fā)稿，整個(gè)“微創(chuàng)系”6家上市公司的市值總和也僅約700億元人民幣，平均下來每家上市公司市值僅為百億元人民幣規(guī)模。