《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》10 月 19 日訊（記者 陳美）近日，在大醫(yī)藥板塊出現(xiàn)久違普漲的背景下，又一個(gè)醫(yī)用耗材集采來(lái)了。

福建省藥械聯(lián)合采購(gòu)中心發(fā)布《心臟介入電生理類(lèi)醫(yī)用耗材省際聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)文件》1 號(hào)、2 號(hào)文件，敲定心臟電生理集采方案。相對(duì)于藥品來(lái)說(shuō)，醫(yī)用耗材、器械類(lèi)集采開(kāi)啟時(shí)間晚于前者。但脊柱類(lèi)耗材集采已平均降價(jià) 84%，對(duì)于心臟電生理這一領(lǐng)域，集采又有什么影響？

10 月 19 日，一位醫(yī)藥領(lǐng)域投資人在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，集采已是中國(guó)醫(yī)保領(lǐng)域的常態(tài)化政策，但是否參與仍以公司為主。" 短期來(lái)看，集采有利于病患和醫(yī)保，但長(zhǎng)期來(lái)講，是一種資源的再分配，以及社會(huì)資金的再投向。只有社會(huì)資金轉(zhuǎn)向創(chuàng)新領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，醫(yī)藥醫(yī)療公司才會(huì)有持久的價(jià)值增長(zhǎng)。"

集采與內(nèi)卷

一直以來(lái)，集采在醫(yī)藥領(lǐng)域都被看作是 " 承壓 " 消息。因?yàn)閮r(jià)格低了，企業(yè)進(jìn)入集采后，只有走 " 以量換價(jià) " 路線，這是之前醫(yī)藥白馬股大跌的原因之一。

但在上述醫(yī)藥領(lǐng)域的投資人看來(lái)，某一行業(yè)進(jìn)入集采，意味著該行業(yè)過(guò)剩，技術(shù)含量不高。" 以藥品為例，國(guó)產(chǎn)仿制藥的銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)收比例一直較高，這一方面被市場(chǎng)詬病，另一方面也反映了仿制藥整體技術(shù)不高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。但即便如此，國(guó)產(chǎn)仿制藥在投入上依然不少。在誰(shuí)都能做的背景下，對(duì)支付方醫(yī)保部門(mén)來(lái)說(shuō)，不如集中資源、進(jìn)行集采。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，不如做有品牌的產(chǎn)品，而不是將資源浪費(fèi)在銷(xiāo)售環(huán)節(jié)上。"

過(guò)去幾年，被集采的行業(yè)也往往內(nèi)卷嚴(yán)重。

除國(guó)產(chǎn)仿制藥以外，IVD 領(lǐng)域也迎來(lái)最大規(guī)模的集采。在 IVD 三大主要細(xì)分領(lǐng)域中，生化診斷由于最為成熟，已被投資者視為 " 紅海 "。同時(shí)，由于生化試劑進(jìn)入門(mén)檻低，毛利率高，大多新品牌均以此為切入點(diǎn)進(jìn)入 IVD 領(lǐng)域，目前全國(guó)約有超過(guò) 200 家相關(guān)的注冊(cè)公司。

"這么多公司做生化診斷，行業(yè)過(guò)剩不可避免。集采就是為了調(diào)節(jié)資源，避免資源過(guò)度集中在某一領(lǐng)域。由于生化試劑進(jìn)入門(mén)檻低，因此病患在選擇中完全可以選擇有品牌的國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品，而非進(jìn)口。內(nèi)卷之下，更利好有成本優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭。"

但從另一方面來(lái)看，并不是所有的領(lǐng)域都會(huì)進(jìn)入集采。" 以此次心臟電生理醫(yī)用耗材集采來(lái)講，高端耗材集中在國(guó)外，這些公司可以不參與中國(guó)的集采。事實(shí)上，在治病過(guò)程中，一些公司進(jìn)入集采，雖然價(jià)格降低，但量也沒(méi)有上去。而一些公司沒(méi)有進(jìn)入集采，產(chǎn)品由于‘性能’好，也會(huì)受到病患選擇。"

上述醫(yī)藥領(lǐng)域的投資人對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，以心臟支架來(lái)說(shuō)，均價(jià)雖然從 1.3 萬(wàn)元下降至 700 元，但在臨床中，病患不一定會(huì)選擇 700 元的心臟支架。" 一是，病人不是每天都會(huì)做心臟支架手術(shù)，治療過(guò)程中肯定希望用最好的技術(shù)和耗材。二是，心臟支架要鑲嵌到體內(nèi)，耗材的柔性、剛性、力度、彈性都是挑戰(zhàn)，700 元的心臟支架是否會(huì)被廣泛選擇有待觀察。三是，心臟支架這類(lèi)耗材，說(shuō)到底還是新材料，而新材料又是底層技術(shù)，底層技術(shù)囊括了透氣性和上述其他性能，這些都十分關(guān)鍵。所以，在某種程度上，高端的、好的心臟支架材料，也不可能大幅降價(jià)。"

該位醫(yī)藥領(lǐng)域投資人認(rèn)為，集采對(duì)一些行業(yè)有影響，是因?yàn)樵撔袠I(yè)已經(jīng)過(guò)剩，內(nèi)卷嚴(yán)重。而集采的最終的目的是避免行業(yè)過(guò)熱、騰籠換鳥(niǎo)，將資金和資源疏導(dǎo)到其他領(lǐng)域。但對(duì)于一些行業(yè)而言，集采影響不大，因?yàn)橄∪毙詻Q定了其產(chǎn)品價(jià)格最終的話語(yǔ)權(quán)。