從“非常態(tài)”回歸常態(tài)。這既是疫情下經(jīng)濟(jì)社會(huì)的演變，也是過(guò)去一年穩(wěn)健醫(yī)療（300888.SZ）發(fā)展的脈絡(luò)。4月21日穩(wěn)健醫(yī)療發(fā)布2021年年報(bào)及2022年一季報(bào)。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入80.37億元，凈利潤(rùn)12.39億元，2022年一季度，公司取得營(yíng)業(yè)收入23.22億元，凈利潤(rùn)3.57億元。

業(yè)務(wù)回歸常態(tài)增長(zhǎng)，外延式擴(kuò)張打開(kāi)市場(chǎng)空間

隨著全球防疫物資供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，原材料采購(gòu)價(jià)格和產(chǎn)品價(jià)格逐步回歸常態(tài)，穩(wěn)健醫(yī)療的財(cái)務(wù)狀況也回歸常態(tài)。2021年穩(wěn)健醫(yī)療財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)良好，全年80.37億元的營(yíng)收，較疫情前的2019年增長(zhǎng)75.7%，12.4億元的凈利潤(rùn)，較2019年增長(zhǎng)127%。在不少機(jī)構(gòu)看來(lái)，穩(wěn)健正經(jīng)歷從“非常態(tài)”回歸常態(tài)增長(zhǎng)。

“穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)健健康康的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，與穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格息息相關(guān)?！苯刂?021年底，穩(wěn)健醫(yī)療凈資產(chǎn)106億，資產(chǎn)負(fù)債率19.4%?！胺€(wěn)健醫(yī)療的經(jīng)營(yíng)核心是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流要大于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，保持高質(zhì)量的盈利水平”，公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)強(qiáng)調(diào)。

具體營(yíng)收分布來(lái)看，2021年公司醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.2億元，占總營(yíng)收的比重48.8%，較2020年同比下降56%，較2019年增長(zhǎng)160.7%。健康生活消費(fèi)品去年銷(xiāo)售額40.5億，在疫情依然反復(fù)的情況下，全棉時(shí)代和津梁生活取得了15%的銷(xiāo)售增長(zhǎng)，相比2019年增長(zhǎng)了35%。拆分來(lái)看，衛(wèi)生巾延續(xù)良好增勢(shì)，收入達(dá)5.48億元，增長(zhǎng)32%。衛(wèi)生巾和服裝等品類(lèi)正成為穩(wěn)健醫(yī)療消費(fèi)業(yè)務(wù)新的增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

穩(wěn)健醫(yī)療的產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外享有較高的知名度，不少投資者關(guān)注企業(yè)的海外發(fā)展戰(zhàn)略，國(guó)信證券在研報(bào)中也指出，深度開(kāi)拓海外高端傷口敷料市場(chǎng)，是穩(wěn)健醫(yī)療的主攻方向。對(duì)于公司今后如何在海外市場(chǎng)進(jìn)一步深耕，穩(wěn)健醫(yī)療也有較為清晰的發(fā)展戰(zhàn)略。對(duì)此，李建全提到，“相比通過(guò)自建品牌去擴(kuò)張海外市場(chǎng)，通過(guò)并購(gòu)一些成熟海外品牌，或者與國(guó)內(nèi)企業(yè)合作，是可行之選?！?022年4月，穩(wěn)健醫(yī)療以自有資金7.3億元收購(gòu)隆泰醫(yī)療55%的股權(quán)，一舉晉身成為國(guó)內(nèi)高端傷口敷料細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

聚焦創(chuàng)新提升運(yùn)營(yíng)效率，全棉時(shí)代一季度銷(xiāo)售逆勢(shì)增長(zhǎng)

“非常態(tài)”回歸常態(tài)的不僅是業(yè)績(jī)，穩(wěn)健醫(yī)療的發(fā)展戰(zhàn)略也在同步調(diào)整。穩(wěn)健醫(yī)療董事長(zhǎng)李建全接受證券時(shí)報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)指出，疫情之后，近兩年穩(wěn)健醫(yī)療的戰(zhàn)略重點(diǎn)是卓越運(yùn)營(yíng)，卓越管理，卓越理念。對(duì)于公司發(fā)展戰(zhàn)略，李建全進(jìn)一步指出，“短期戰(zhàn)略上，要保證企業(yè)穩(wěn)健現(xiàn)金流和利潤(rùn)水平，為未來(lái)打基礎(chǔ)。中長(zhǎng)期戰(zhàn)略上，公司要通過(guò)聚焦模式創(chuàng)新、營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新、數(shù)字化創(chuàng)新，提升內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率?！?/p>

營(yíng)銷(xiāo)、模式和數(shù)字化創(chuàng)新反映在日常經(jīng)營(yíng)的各個(gè)細(xì)節(jié)上。2021年，全棉時(shí)代多元化布局線(xiàn)上、線(xiàn)下渠道。其中，公司通過(guò)品牌活動(dòng)、內(nèi)容社群、會(huì)員運(yùn)營(yíng)等方式，有效地提升新客轉(zhuǎn)化率和復(fù)購(gòu)率，2021年公司積極拓展抖音、小紅書(shū)等興趣電商平臺(tái)，形成“超頭直播+品牌自播”的直播營(yíng)銷(xiāo)模式，驅(qū)動(dòng)銷(xiāo)售快速增長(zhǎng)，電商渠道實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入25.41億元，同比增長(zhǎng)8.69%，其中官網(wǎng)、小程序等自有平臺(tái)銷(xiāo)售收入5.62億元，同比增長(zhǎng)44.85%。

進(jìn)入2022年一季度，雖然部分地區(qū)出現(xiàn)疫情管控和人員隔離，導(dǎo)致全棉時(shí)代部分門(mén)店不得不關(guān)閉，物流中斷。但公司及時(shí)調(diào)整策略，通過(guò)門(mén)店為線(xiàn)上訂單配送，線(xiàn)上為門(mén)店導(dǎo)入客流。從公司披露的2022年一季報(bào)看，全棉時(shí)代線(xiàn)下門(mén)店的銷(xiāo)售收入逆勢(shì)增長(zhǎng)14.34%。

以技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)力，穩(wěn)健醫(yī)療第二個(gè)“30年”起航

2021年是穩(wěn)健醫(yī)療成立的第三十個(gè)年頭。從1991年到2021年，穩(wěn)健醫(yī)療從單一的醫(yī)用耗材生產(chǎn)企業(yè)，發(fā)展成為“winner穩(wěn)健醫(yī)療”、“Purcotton全棉時(shí)代”、“PureH2B津梁生活”三大品牌、醫(yī)療業(yè)務(wù)及消費(fèi)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的大健康企業(yè)。

進(jìn)入2022年，穩(wěn)健醫(yī)療第二個(gè)30年如何開(kāi)局，董事長(zhǎng)李建全接受證券時(shí)報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)指出，以技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)力，不斷打磨產(chǎn)品組合，進(jìn)一步鞏固公司在大健康領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

值得注意的是，穩(wěn)健醫(yī)療正積極調(diào)整三大品牌的發(fā)展戰(zhàn)略。最新公告顯示，因公司戰(zhàn)略調(diào)整，穩(wěn)健醫(yī)療募投的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目，終止對(duì)津梁生活相關(guān)建設(shè)投資，剩余資金用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金；同時(shí)受疫情影響，為快速響應(yīng)市場(chǎng)變化，提高募集資金使用效率，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目增加全棉時(shí)代科技有限公司線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)的相關(guān)投入。

對(duì)此，李建全提到，“開(kāi)創(chuàng)津梁生活這個(gè)品牌，初衷是要在全球精選最天然的產(chǎn)品。從2018年起，我親自帶著團(tuán)隊(duì)全球選品跑了兩年，但2020年因?yàn)橐咔樽卟怀鋈チ?，好產(chǎn)品無(wú)法引進(jìn)，選品老化后，只能引進(jìn)同業(yè)類(lèi)似產(chǎn)品，這樣津梁生活追求美麗與健康的品牌特性，也變得模糊了?！崩罱ㄈJ(rèn)為，現(xiàn)在選擇調(diào)整募投項(xiàng)目，正是為了給津梁生活留存實(shí)力，等待未來(lái)更好的出發(fā)。

于企業(yè)而言，不僅要確保短期的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，同時(shí)更要考慮企業(yè)面向未來(lái)的可持續(xù)增長(zhǎng)。李建全接受證券時(shí)報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)就強(qiáng)調(diào)，未來(lái)穩(wěn)健醫(yī)療更要在碳達(dá)峰、碳中和方面做出表率，在節(jié)能環(huán)保，減少碳排放方面起好帶頭作用?！拔覀兊哪繕?biāo)是比國(guó)家定出的碳達(dá)峰和碳中和時(shí)間表分別提前3年和10年?！保–IS）