前言：近期醫(yī)療板塊反復(fù)反彈，之前中藥的上漲幅未平，今天醫(yī)療器械的風(fēng)又起。從消息面來看，醫(yī)療器械板塊的上漲是有跡可循的，醫(yī)療器械行業(yè)再細(xì)分來看，低值耗材是一個(gè)非常重要的賽道。

本篇目錄
1.事件背景
2.認(rèn)識低值耗材
3.細(xì)分賽道
4.競爭格局
5.產(chǎn)業(yè)鏈
6.行業(yè)現(xiàn)狀
7.行業(yè)前景
8.小結(jié)及相關(guān)上市公司
9.獨(dú)家核心提示

一，事件背景

12月 28日，《“十四五”醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布，《規(guī)劃》提出了 2025 年醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展的總體目標(biāo)和 2035 年的遠(yuǎn)景目標(biāo)。本次《規(guī)劃》重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)高端化升級、供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定、核心技術(shù)補(bǔ)短板、跨界融合、創(chuàng)新產(chǎn)品推廣運(yùn)用等方面，到 2025年的目標(biāo)為：醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平明顯提升，主流醫(yī)療裝備基本實(shí)現(xiàn)有效供給，高端醫(yī)療裝備產(chǎn)品性能和質(zhì)量水平明顯提升，初步形成對公共衛(wèi)生和醫(yī)療健康需求的全面支撐能力，到 2035 年，醫(yī)療裝備的研發(fā)、制造、應(yīng)用提升至世界先進(jìn)水平。本次規(guī)劃將對醫(yī)療器械全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新升級產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

二，認(rèn)識低值耗材

耗材是指用于診斷、治療、保健、康復(fù)等的消耗性器件材料。從價(jià)值角度講，醫(yī)用耗材可分為高值醫(yī)用耗材和低值醫(yī)用耗材，其中低值醫(yī)用耗材是指臨床多學(xué)科普遍應(yīng)用的價(jià)值較低的一次性醫(yī)用材料。低值醫(yī)用耗材是指在醫(yī)院開展醫(yī)療服務(wù)中經(jīng)常使用的一次性衛(wèi)生材料，可以分為醫(yī)用衛(wèi)生材料及敷料類、注射穿刺類、醫(yī)用高分子材料類、醫(yī)用消毒類、麻醉耗材類、手術(shù)室耗材類、醫(yī)技耗材類等。

三，細(xì)分賽道

低值耗材細(xì)分市場份額排名前五的領(lǐng)域分別是注射穿刺類、醫(yī)用衛(wèi)生材料及敷料類、醫(yī)用高分子材料類、醫(yī)技耗材類和醫(yī)用消毒類，這個(gè)部分主要介紹市場份額最大的兩個(gè)賽道。

1.注射穿刺類

注射穿刺器械是指用于穿刺技術(shù)或?qū)⑺幬镒⑸浯倘肴梭w的治療器械，目的是輸血輸液、麻醉或血管造影等診療以及抽血化驗(yàn)等。注射穿刺器械行業(yè)分為輸注和穿刺兩大類。其中輸注類以輸液器、注射器以及其他輸注器械為主要產(chǎn)品，大多屬于一次性醫(yī)用耗材，需求量大。

目前我國醫(yī)用穿刺器械行業(yè)中絕大多數(shù)中小企業(yè)由于自身市場與生產(chǎn)規(guī)模較小，外購穿刺針與自制穿刺器件經(jīng)組裝后出售。在年產(chǎn)能超過1億支無菌產(chǎn)品的30余家大中型企業(yè)中，國內(nèi)約10家一線廠家的無菌產(chǎn)品年產(chǎn)能超過10億支，但這些廠家大部分仍需全部或部分外購穿刺針，行業(yè)內(nèi)具有完整產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力的企業(yè)數(shù)量較少。受益于規(guī)模較大的國內(nèi)存量市場及海外潛力市場，目前威高股份、康德萊、三鑫醫(yī)療等已經(jīng)成功上市。從代表企業(yè)來看，疫情后國內(nèi)企業(yè)普遍加大注射穿刺產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)張步伐。

2020年低值醫(yī)療耗材市場，尤其是口罩、防護(hù)服等應(yīng)急防控耗材，短時(shí)間內(nèi)需求呈十倍以上爆發(fā)。據(jù)Eshare醫(yī)械匯測算，2020年我國低值醫(yī)用耗材市場規(guī)模約為970億元，同比增長25.97%。其中，注射穿刺類在低值醫(yī)用耗材市場占比最大，2020年市場份額高達(dá)28%，據(jù)此可知，2020年中國醫(yī)用注射穿刺產(chǎn)品市場規(guī)模約為272億元。

2.醫(yī)用敷料

我國醫(yī)用敷料行業(yè)處于傳統(tǒng)敷料占據(jù)主導(dǎo)地位階段，產(chǎn)品以紗布類、棉類為主。現(xiàn)代醫(yī)用敷料所占比例較低，高端敷料市場尚處于培育階段。隨著居民生活水平不斷提高、手術(shù)量不斷增加、老齡化進(jìn)程加速，國內(nèi)市場傷口護(hù)理類醫(yī)用敷料的市場2018年已超660億元。

我國醫(yī)用敷料行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)多以出口起家，依靠出口逐漸形成規(guī)模優(yōu)勢，并構(gòu)建了完整的生產(chǎn)線及完善的管理控制體系。中國已是全球最大的醫(yī)用敷料出口國，2018年出口額超26億美元。我國傳統(tǒng)的傷口護(hù)理類產(chǎn)品質(zhì)量已達(dá)世界先進(jìn)水平。出口主要銷往美國、英國、德國、日本等國際市場，大多數(shù)為國際知名器械品牌廠商提供OEM貼牌服務(wù)。

四，競爭格局

1.低值耗材領(lǐng)域在全球范圍內(nèi)已誕生巨頭

全球低值耗材上市公司主要分為三類：第一類是綜合性的材料型公司，如 3M 等。2020財(cái)年，3M 收入約為 321 億美元，其中 24%來自健康管理業(yè)務(wù)。第二類是有布局低值耗材業(yè)務(wù)的綜合性的醫(yī)療器械公司，如施樂輝等。2020財(cái)年，施樂輝收入為 45.6 億美元，其中 29%來自先進(jìn)傷口管理業(yè)務(wù)；凈利潤為 4.5 億美元，其中 31%來自先進(jìn)傷口管理業(yè)務(wù)。第三類是純正的低值耗材公司，如康樂保和麥朗等。

2.中國尚未形成行業(yè)龍頭

國內(nèi)低值耗材公司業(yè)務(wù)相對單一，沒能形成產(chǎn)品線協(xié)同，無法作為整體解決方案供應(yīng)商。振德醫(yī)療、奧美醫(yī)療專注于醫(yī)用敷料類產(chǎn)品，穩(wěn)健醫(yī)療除去消費(fèi)品業(yè)務(wù)之外也主要是醫(yī)用敷料類產(chǎn)品。英科醫(yī)療業(yè)務(wù)主要是手套，維力醫(yī)療業(yè)務(wù)主要為導(dǎo)尿管，康德萊的業(yè)務(wù)集中于針頭。

3.國內(nèi)競爭格局較為分散

低值醫(yī)用耗材技術(shù)含量和行業(yè)門檻較低，因此多年以來參與企業(yè)眾多，產(chǎn)品同質(zhì)化，附加值不高，加之相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的滯后，使得行業(yè)競爭激烈。產(chǎn)業(yè)集中度總體偏低，呈現(xiàn)小而散的狀態(tài)，與歐美日發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相比仍存在較大差距。醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域的硬鏡、超聲、監(jiān)護(hù)儀的前五大廠商合計(jì)市占率均超過 70%。高值耗材領(lǐng)域的冠脈支架、髖膝關(guān)節(jié)、創(chuàng)傷和四肢的前五大廠商合計(jì)市占率超過 80%，而低值耗材領(lǐng)域的高級傷口管理、手術(shù)衣、N95 口罩的前五大廠商合計(jì)市占率均低于 60%。

五，產(chǎn)業(yè)鏈

低值耗材產(chǎn)業(yè)鏈上游為供應(yīng)商，中游為生產(chǎn)商，下游為終端和經(jīng)銷商。上游集中度較低，材料和化學(xué)品供應(yīng)商有紡織、金屬、塑料、高分子材料、紙張，精細(xì)化工等；低值耗材上游公司眾多，原材料市場集中度較低，大多數(shù)均為未上市公司，其中上市公司主要有中國石油，奧美醫(yī)療，一諾威，中國石化等；低值耗材中游是耗材生產(chǎn)企業(yè)，市場分散，90%左右是中小企業(yè)，2020年?duì)I收規(guī)模達(dá)到20億元企業(yè)有：英科醫(yī)療、穩(wěn)健醫(yī)療、振德醫(yī)療、新華醫(yī)療、藍(lán)帆醫(yī)療、中紅醫(yī)療、奧美醫(yī)療、康德萊；下游終端包括醫(yī)院，藥店，超市及電商平臺等。