上海全面恢復全市生產生活秩序，取消復工復產白名單限制切入，加快全面復工復產。

上海作為全國主要生物醫(yī)藥產業(yè)聚集地之一，在整個產業(yè)鏈中扮演著重要的角色。而隨著復工復產的順利進行，過去幾個月受到影響的上下游開始逐步復蘇，醫(yī)藥產業(yè)或也迎來了反轉之機。

尤其是在此次的復工復產過程中，進展順利的醫(yī)療器械行業(yè)，隨著技術的進步和本土化優(yōu)勢的顯現，該行業(yè)的國產替代效應明顯，有望迎來國產化浪潮。

在此輪復工復產過程中，據浦東新區(qū)科經委此前消息，心瑋醫(yī)療已經恢復80%產能，恢復速度較快。作為當前國內神經介入和心臟介入領域的引領者，心瑋醫(yī)療有望在短期快速從疫情影響中恢復。并且，美敦力提出的侵權索賠也被法院駁回，可見心瑋的自主創(chuàng)新技術優(yōu)勢，公司在長期有望把握住國產醫(yī)療器械商業(yè)化的機遇，迎來長短期共振。

醫(yī)療器械邊際變化明顯，產業(yè)進入上行階段

近期，國內疫情整體邊際向好，全國疫情繼續(xù)穩(wěn)定下降。當前，上海的全面復工復產就是轉折點之一。作為國內供應鏈、產業(yè)鏈的最重要環(huán)節(jié)之一，作為醫(yī)藥產業(yè)研發(fā)生產最重要的基地，作為最大就醫(yī)流入地，上海全面復工復產復市，將撬動全國經濟大盤的復蘇。

短期內，此前由于疫情造成的物流不暢、產能停滯等原因，企業(yè)訂單產生積壓，在復工復產之后，這一部分的需求將會得到釋放，從而推動整個產業(yè)鏈的運轉。

視角拉長到中期來看，隨著國內疫情受控，醫(yī)院門診、手術量已開始恢復常態(tài)，醫(yī)療器械加速恢復的跡象已經顯現。據企業(yè)2021年年報數據，醫(yī)療器械領域各個細分領域的各大企業(yè)，均顯現出較為明顯的營收提速，均如邁瑞醫(yī)療（+20.18%），介入器械龍頭心瑋醫(yī)療（+517%），以及電生理耗材惠泰醫(yī)療（+72.85%）和血液灌流的健帆生物 （+37.15%）等，可見板塊已經較為顯著的邊際變化。

再從長期的醫(yī)療器械大環(huán)境來看，一方面可以看到集采在提速擴面，但另一方面也能看到國產企業(yè)在集采過程中顯露了本土化的競爭優(yōu)勢。尤其是在高值耗材領域，考慮到帶量采購的復雜規(guī)則，那些技術門檻高、競爭格局好、具有獨家創(chuàng)新品種的公司是值得市場重點關注的。另外，具備全產品線及多科室綜合解決方案的公司，以產品線分散化作為研發(fā)、商業(yè)化方向，更具備在市場準入、入院應用中嶄露頭角的潛力，易受到市場青睞，從而快速提升份額。

心瑋醫(yī)療就是其中的典型例子，公司不僅在面對短期風險事件時，表現出了快速的回復能力，而且其核心技術也一直處于也能領先位置。在此次醫(yī)療器械領域迎來多周期共振時，公司有望迎來加速發(fā)展的良機。

技術是核心要素，心瑋把握發(fā)展機遇

正如前文所提及的那樣，在醫(yī)療器械板塊面臨扭轉的當下，行業(yè)估值有望迎來修復。在筆者看來，技術作為國產企業(yè)殺出重圍的關鍵之一，細分賽道中具備技術硬科技的龍頭公司能夠展現出更強的成長性，具備較高的長期配置價值。

對于美敦力這類國際領先的醫(yī)療器械公司而言，隨著我國帶量采購逐步進入醫(yī)療器械領域，其在中國區(qū)也即將面臨極大的業(yè)績增長壓力。除了想辦法開拓市場外，阻擊對手產品上市也是巨頭們在全球慣用的手段之一。而能抵住巨頭的壓力，往往是證明國產企業(yè)技術強勢的有力論據。

去年4月，美敦力針對心瑋醫(yī)療在中國制造及銷售的CaptorTM取栓器械發(fā)起專利訴訟。不過值得一提的是，近日公司發(fā)布公告，表示法院已駁回美敦力提出的知識產權侵權索賠，國家知識產權局已認定知識產權侵權索賠所依賴的兩項專利無效，即美敦力的兩項中國發(fā)明專利被認定為無效。。