本文為企業(yè)價(jià)值系列之一【成長(zhǎng)能力】篇，共選取38家醫(yī)療耗材企業(yè)作為研究樣本。

成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)，以及經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來(lái)趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，中紅醫(yī)療、采納股份、振德醫(yī)療等3家企業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)均翻倍，其中中紅醫(yī)療復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到308.03%。

中紅醫(yī)療主要從事高品質(zhì)丁腈手套、PVC手套等醫(yī)用及工業(yè)用一次性防護(hù)手套的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。主要產(chǎn)品為一次性健康防護(hù)手套，主要生產(chǎn)、銷售丁腈手套和PVC手套。

收入構(gòu)成上，丁腈手套收入占比61.06%，毛利率75.20%；PVC手套收入占比38.77%，毛利率63.83%。

從近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，中紅醫(yī)療、振德醫(yī)療、采納股份、英科醫(yī)療、奧美醫(yī)療等5家企業(yè)均實(shí)現(xiàn)倍數(shù)增長(zhǎng)，其中振德醫(yī)療復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到342.81%。

振德醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)用敷料的生產(chǎn)、研發(fā)與銷售。主要產(chǎn)品包括基礎(chǔ)傷口護(hù)理產(chǎn)品、手術(shù)感控產(chǎn)品、感控防護(hù)產(chǎn)品、造口與現(xiàn)代傷口護(hù)理產(chǎn)品及壓力治療與固定產(chǎn)品。

收入構(gòu)成上，感控防護(hù)收入占比52.20%，毛利率79.48%；手術(shù)感控收入占比13.26%，毛利率37.33%。

從近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，中紅醫(yī)療、振德醫(yī)療、英科醫(yī)療、奧美醫(yī)療、邁普醫(yī)學(xué)等5家企業(yè)實(shí)現(xiàn)倍數(shù)增長(zhǎng)，其中英科醫(yī)療復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到264.22%。

英科醫(yī)療為綜合型醫(yī)療護(hù)理產(chǎn)品供應(yīng)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)療防護(hù)、康復(fù)護(hù)理、保健理療、檢查耗材四大板塊，主要產(chǎn)品包括一次性手套、輪椅、冷熱敷、電極片等多種類型的護(hù)理產(chǎn)品。

收入構(gòu)成上，個(gè)人防護(hù)類為主要收入來(lái)源，收入占比達(dá)到97.22%，毛利率70.46%。